Principal AM: Een korte blik op de kapitaalmarkten – Het nieuwe exceptionalisme
Door Seema Shah, Chief Global Strategist, Principal Asset Management
Terwijl de macro-economische onzekerheid aanhoudt, blijft de wereldeconomie ondersteund door de investeringscyclus op het gebied van AI. Hoewel in het begin vooral de Amerikaanse hyperscalers hiervan profiteerden, zorgen hun voortdurende investeringen nu voor positieve neveneffecten in de hele AI-toeleveringsketen. De positieve effecten hebben zich uitgebreid naar Aziatische halfgeleiderleveranciers en in toenemende mate naar andere sectoren, regio’s en beleggingscategorieën. Voor beleggers wordt diversificatie steeds belangrijker - niet alleen als instrument voor risicobeheer, maar ook als een manier om deze mogelijkheden via meerdere groeibronnen te benutten.
Geopolitieke spanningen, aanhoudende inflatie en druk op de energiemarkt blijven de wereldwijde vooruitzichten onder druk zetten, maar de wereldeconomie is nog steeds veerkrachtig. Een belangrijke reden voor deze veerkracht is de AI-investeringscyclus, die is uitgegroeid tot een van de grootste infrastructuuruitbreidingen in de moderne geschiedenis. Wat begon als een door de VS aangestuurde technologische ontwikkeling, ondersteunt nu de groei in sectoren als halfgeleiders, datacenters, energie, de bouw en geavanceerde productie, waardoor een nieuwe vorm van exceptionalisme ontstaat.
Hoewel de VS deze trend nog steeds aanvoert, verspreiden de voordelen zich via de wereldwijde toeleveringsketens. Dankzij hun cruciale rol bij de levering van geavanceerde halfgeleiders aan Amerikaanse hyperscalers, zijn Korea en Taiwan hier de grote winnaars geworden, met sterke winstgroei en goede prestaties op de aandelenmarkt. Aangezien de kapitaaluitgaven van hyperscalers naar verwachting in 2027 de grens van $ 1 biljoen zullen overschrijden, lijkt het AI-ecosysteem een krachtige aanjager van wereldwijde groei te blijven.
Beleggers mogen de risico's niet negeren. De waarderingen in AI-gerelateerde sectoren zijn sterk gestegen, waardoor selectiviteit en actief beheer steeds belangrijker worden. Toch worden de mogelijkheden steeds groter, niet kleiner. Naarmate de adoptie van AI versnelt, breiden de voordelen zich uit over sectoren, regio's en beleggingscategorieën. Voor beleggers wordt diversificatie steeds belangrijker - niet alleen als instrument voor risicobeheer, maar ook als een manier om mogelijkheden via meerdere groeibronnen te benutten. Naarmate de AI-cyclus zich verder ontwikkelt, hangt succes mogelijk minder af van het identificeren van één enkele winnaar en meer van het verkrijgen van blootstelling aan het bredere ecosysteem van begunstigden.